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中国神华股票:如何看待中国神华高价分红的行为?作者:骑行夜幕的统计客

发布时间:2020-02-21 12:00   来源:网络 点击 :

北京携手全国16城房地产调控升级,认房又认贷,还清的算,异地的也算,总之央妈叫你买房的时间窗口关闭了。这事儿没什么新鲜的,六七年前,一样的剧情上演过一回了。这一回,也没什么人认为房价到头了,相比六七年前,大家看到的只是新一轮的暴涨。这一回,再没人分析泡沫何时被刺破,只有勤劳人梦碎的挽歌,阶级分化的惆怅,和没房先老的哀思。

房子承载着安全感、归属感、户口、后代、教育、面子、希望和荣耀,它的价值绝不仅仅是住的,也不是像股票那样,价格能炒上去,还会跌下来。中国的一线城市已然成为了13亿人口的麦加,永不缺少前赴后继涌入朝圣的信徒,而一线城市的房价就是他们心中的图腾,越涨越崇高,越高越神圣,越神越痴狂。



上图是日本股市主板战后四十年(1949-1989)股息率的变迁,从7%以上逐渐滑落至不到1%。当时,大家都喜欢看那张反过来的日经指数图,就跟我们如今关注的只有高涨的房价一样。



这是中国神华上市十年后的股价表现。就是这支股票周五收盘后发了个公告,要派发特别股息,每股2.51元,加上常规股息每股0.46元,合计接近每股3元,折合股息率17.7% - 不仅一举刷新了统计客周四颁布的排行榜,一跃登上了榜首,而且股息率还是第二和第三名双汇和宇通的总和。

特别股息这个提法,印象中A股市第一次。股票派息的来源是公司的盈利。一般上市公司会保留一部分盈利,同时以股息的形式派发一部分盈利给股东,这个比例被称为分红率。有些公司分红率低,有各种原因,不只是因为小气。

处于高速成长期的公司,很多现金流吃紧,实际收到的钱,并没有账面上的利润所反映得那样多,自然拿不出钱来分红。

有些公司的管理层自认为相比把钱分给股东,能够把利润再投资,获取更高的收益,比如巴菲特的伯克希尔哈撒韦,赚了那么多钱,从来没有分过一个子给股东。但他老人家牛X,拿着这些利润到处投资收购,确实把盘子越做越大,利润越来越多,买他股票的人仰望这18万美金的股价就可以了,没人惦记着区区几块几毛钱的分红。

神华这次派息,特别就特别在,分出的钱远高于去年一整年的盈利。神华2016年的净利润是220多亿,特别派息分出的钱高达近500亿。分的是历年滚存的未分配利润,按当年净利计算,分红率高达近300%,够“特别”的了。

但是,这样的豪迈气魄大多难以为继,这样榜单上的“龙头”大多是过客。

股息率,除了看当期,还要参考历史的稳定性。高股息的股票大多是价值股,投资者从稳定的盈利和派息中获利,炒的不是概念也不是成长的预期。所以,对价值股投资来说,最重要的是稳定。也只有稳定派息上涨的股票,股价才能在每次派息后填权。像神华这样的特别股息,跟一次性掏空上市公司无异。

从过去5年的分红记录来看,神华排名26位,但其历年的每股股息并不稳定:




跟随着煤炭行业的周期一起,从2013年的高峰下跌了最多67%。

同样那些单年股息率突破10%的股票,大多无法持久。比如方大特钢的12和14年,两年的股息率分别达到18%和12%,但15年立刻跌至不到1%。九阳股份2011年股息率达到10%以上,随后5年一路下滑,股价的波动之大,也远超价值股投资者的心脏承受范围。

已有不少各路资金,摩拳擦掌,想明天挂涨停捡漏。更有各类檄文,发起总攻号角,17%的股息,涨一倍,仍不嫌高。

相比中国神华曾经失落的山头,不仅涨一倍不算高,涨4倍都回不了07年的本。这家资源股,躲在中石油十年骂名的背后,跌幅却一点不少。瘦死的骆驼,如今的市值仍超过3000亿,不是顺丰那种伪大盘股所能比。如今的市场,指望它蜕变成妖股,近乎痴人说梦。

回看2013年2月6日方大特钢公布18%股息率,3月5日除权除息后的走势,就基本能想象得出神华18板终究是一个神话。


在中国,不是所有的资产都不看租息,当然了,也不是所有的资产都叫房子。

更多回复:

知乎网友电驴之友:

分红就在在你屁屁上割块肉喂到你嘴里,你饥肠辘辘,当然的嗬,太甜太鲜美了,走几步才发现屁屁不太妙.....跟着失血了。


知乎网友天天开花:

一次豪气的分红,把神华自2004至今,积攒了12年的股利全发出来了。

主要目的算是响应政策吧,毕竟是国企中响当当的一员


知乎网友吴景松:
流通股很少,分的钱都被国家拿走了,还得交税,国家赚了。

知乎网友zc-brant:

今年特别关注过这只股,也适当参与过。懂的人自然懂,高分红是超预期,看样子要来波大的了


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