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友邦外汇 9月零售数据之后,是否该看空美元?

发布时间:2019-11-06 06:01   来源:网络 点击 :
9月零售数据之后,是否该看空美元?
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原文标题:9月零售数据之后,是否该看空美元?
原文发布时间:2018-10-16 16:38:55
原文作者:友邦外汇。
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9月零售数据或将成为美元的一个转折点。


昨日公布的美国9月零售销售数据不及预期,且美国国债收益率在上周触及七年高位后继续在3.15%左右盘整,反映在行情上:美元指数下探不止,盘中一度跌破95大关。

数据显示,美国9月零售销售月率录得0.1%,前值为0.1%,预测值为0.6%。

美国商务部表示,扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售销售上月微增0.5%。这些所谓的核心零售销售额与国内生产总值(GDP)的消费支出构成最为接近。

分项中,汽车消费在经历8月的下滑后,9月增长0.8%;服装店的销售业也经历了反弹,9月增长0.5%。不过美国人在餐馆和酒吧的消费大跌1.8%,为2016年12月以来的最大跌幅。

路透评论称,美国9月零售销售月率不及预期,仅增长0.1%,主要因美国汽车销售的反弹被餐厅饮食领域支出录得近两年来最大的跌幅所抵消。零售销售月率连续两个月均仅增长0.1%,若非汽车销售迎来旺季月,该数据可能会出现下滑。汽油及百货商店领域的销售亦出现大幅下滑。


经济学家表示,美国国债收益率上周二飙升至3.26%,扶助提振美元上周的表现。收益率现回落至3.15%,投资者正在寻找新的买入美元的诱因。在美国公债收益率再次上升之前,美元走势会很艰难。

回顾近期美元的行情就会发现,这段时间美元的吸引力意味着,从新兴市场流出的资金原本可能直接流向了日元和瑞士法郎等传统的避险资产,现在却被吸引到了美元。最近几个交易日美国股市大幅下跌,导致这些趋势发生变化,并导致美元重新定价。

从近5天来看,美元是表现第二差的10国集团货币,仅次于加元。而未来几天或几周,美国股市和美元的最新大幅波动是牛市趋势中的回调,还是市场人气的转折点,都将变得显而易见。


9月零售数据之后,是否该看空美元?



市场预期,到明年下半年,市场对美元的吸引力将会减弱。届时,美国经济增长放缓、美联储利率趋于稳定以及对预算赤字的更大关注可能会给美元前景蒙上阴影。

在对手盘方面,高盛发布了一份颇有意思的客户报告。高盛称,欧元/美元上行方向似乎已经积累足够动能,有望上行突破近期的窄幅交投区间。

高盛分析师表示:“首先,部分政治风险正在逐步消失,例如土耳其危机和英国脱欧谈判的负面影响正在减弱。其次,我们开始相信意大利预算风险很有可能会成为孤立事件,因此对欧元拖累不会太大。更值得注意的是,欧元区上周工业产出数据表现强劲,这增强了欧元区经济增长前景。我们认为各项因素正汇聚一处,有望帮助欧元/美元上行突破近期的窄幅交投区间。”

如果从价值角度对G10货币长线结构性操作策略作出讨论,根据TDS的估值模型:美元指数当前被高估7%!

而就其他货币走势上,估值数据也有较大出入,但似乎在美元指数的估值上均认同被高估,对其他货币均认同被低估。举例日元,基本被低估了13%;而挪威克朗、瑞典克朗、英镑基本被低估了7.5%。

面对此种结果,在时间即将到达2019之际,适当做空美元,买入日元、英镑和欧元或许是一个不错的投资策略。


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